辉山乳业崩盘暴跌的主要原因如下：资金链紧张和财政造假：辉山乳业在崩盘前已深陷债款危机，其资金链极度紧张。2016年末，世界做空组织浑水发布报告，指出辉山乳业存在财政造假行为，夸张财物价值并隐瞒高额债务。这一指控引发了国内多家金融组织对辉山乳业财政状况的调查，进一步加剧了其资金问题。
辉山乳业不能说是被浑水公司做空而暴跌的，浑水的做空只能算是间接原因。浑水公司先是调查了辉山乳业的季报，然后发现关联交易和虚假营收等问题。（内容太多，不细说）辉山乳业先前确实将公司内的很多资金挪用于地产投资，并且这些投资都没收到预期的收益。
暴跌原因 浑水做空报告：2016年12月，美国做空机构浑水发布报告，指出辉山乳业存在财务造假行为，夸张其资产价值及负债，同时指出公司董事会主席兼首席执行官杨凯挪用公司资产。资金链断裂：2017年3月，辉山乳业通知债务行资金无法及时调度，不能按时归还部分银行利息，引发部分银行企图抽贷。
年3月24日，辉山乳业股价在半小时之内暴跌85%，随后停牌。这一事件导致公司市值大幅缩水，投资者损失惨重，同时20余家债务银行也深陷其中。此次暴跌的主要原因包括公司债券逾期、大股东挪用资产炒房以及浑水做空报告指出的财政造假等问题。
辉山乳业财务造假案 案例概述：2017年，辉山乳业的股价暴跌，市值大幅蒸发，这一切源于做空机构浑水的揭露。浑水通过深度剖析辉山乳业的财务报表，发现其存在财务造假行为。 造假手段：浑水怀疑辉山乳业虚增利润、虚构现金和虚增资产，这些行为导致了其财务报表的虚假。
年12月，做空机构浑水陆续发布两篇辉山乳业的做空报告，事件持续发酵。2017年3月，杨凯挪用30亿上市公司资金炒房导致股价大跌90%，连锁反应爆发债务问题，最终辉山乳业退市，涉及债务约400亿元。
1、雅高控股在2019年11月21日的交易中，股价急挫逾98%，暴降99%，这一跌幅远超一般市场波动，也超过了德普科技和辉山乳业在股价崩盘时的表现。市值蒸发迅速：雅高控股的市值在崩盘前高达400多亿港元，但在一个多小时内几乎全部蒸发，这种财富的迅速消失对于投资者来说无疑是一次沉重的打击。
1、辉山乳业崩盘暴跌的原因并非直接给出，但可以提供一些企业崩盘暴跌的普遍原因及启示，这些原因和启示或许对理解类似事件有所帮助。企业崩盘暴跌的普遍原因可能包括：财务状况恶化：企业可能面临严重的债务问题，资金链断裂，导致无法按时偿还债务。盈利能力下降，连续亏损，使得企业价值大幅下降。
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